만약 자산류동성이 신속히 100년의 오랜 상점인 크레디트스위스나 과학기술신귀인 실리콘밸리은행을 파산에 빠뜨릴수 있다면 중국증권시장이 전면등록제시대에 진입함에 따라 중소시가의 상장회사는 류동성할증으로 인한 거대한 도전에 직면하게 될것이다.

Amihud와 Mendelson에 의해"유동성 프리미엄"의 개념은 1986 년에 제안되었으며 자산이 현금화되기 쉬울수록 투자자가 지불하려는 가격이 높아진다는 것이 핵심 사상입니다.다시 말해서, 유동성의 향상은 자산의 가치를 증가시키고, 유동성의 하락은 자산의 가치를 떨어뜨린다.국내외의 실증연구에 따르면 국내든 국외의 주식시장이든 모두 류동성할증현상이 존재한다.

2급 시장 투자자의 역

누가 주식시장에 유동성을 제공합니까?물론 기관투자자와 개인투자자를 포함한 2급시장의 주식투자자이다.
전통적인 경제학 이론은 가치가 가격에 미치는 영향은 일방적이며 주식 가격은 상장 회사의 가치를 중심으로 상하로 변동한다고 주장한다.그러나 많은 상장 회사의 대주주 또는 실제 지배인은 종종 회사 가치 창출에서 2 차 시장 투자자의 역할과 역할을 무시하거나 인식하지 못합니다.
가치 관리 이론에 근거하여 우리는 2급 시장의 투자자를 적극적인 주주와 수동적인 주주로 나눈다.적극적 주주가 어떻게 회사 가치 창출에 참여할 것인지는 깊이 논의하지 않지만,'부추'로 불리는 개인투자자와 같은 수동적 주주라도 주식 거래를 통해 유동성을 제공하면 간접적으로 상장 회사에 가치를 창출하고 있다.

유동성 의 도량 지

우리의 가치 관리 이론에 따르면 유동성의 측정 지표는 주로 다음과 같은 몇 가지 측면을 포함합니다.
1.거래량
2. 거래금액
3.환수율
4.절대 가격 차
5.상대적 가격차
6.진폭

유동성의 중요

소로스의 반신성 이론은 주식 시장의 거래자들의 사상과 그들이 참여하는 사태 (즉, 상장 회사의 가치에 대한 기대) 가 서로 영향을 주고 결정한다고 지적한다.례를 들면 개인투자자들은 모 상장회사에 대해 신심이 충만하여 적극적으로 그 주식을 매매함으로써 류동성을 제고하고 환수률과 거래량을 증가시켜 주가상승을 추동하게 된다.
이에 따라 회사의 시가총액 증가는 융자 원가를 낮추고 대외 M & A의 실력을 강화할 것이다.이와 동시에 주가상승도 회사의 브랜드명성을 높이고 마케팅원가를 낮추게 된다.회사가 지분 인센티브를 두면 주가 상승으로 직원들의 적극성도 높아진다.외부 주주의 감독도 회사의 대리 원가를 낮추고 회사의 관리 구조를 개선할 수 있다.이 일련의 긍정적인 피드백은 회사의 경영 실적 향상을 촉진하고 회사의 기본적인 개선을 추진하며 최종적으로 투자자가 기대하는 회사 가치를 실현할 것이다.

누가 아마존을 이룩했는가

아마존을 예로 들면, 그것은 어떻게 작은 서점에서 글로벌 전자상거래 거두로 발전했습니까?아마존은 설립 초기 적자를 면치 못했지만 투자자들은 그 전망에 대해 줄곧 낙관적인 태도를 유지해 왔다. 이런 예상은 더 많은 사람들이 그 주식을 구매하게 했고, 나아가 회사의 시장 활황도가 높아지고 주가가 상승하게 했다.주가 상승에 따른 유동성과 시가총액 증가는 융자 비용 절감, 브랜드 영향력 제고, 관리 비용 감소 등 회사에 긍정적인 영향을 미쳤다.이러한 요소들은 상호 작용하여 아마존의 장기적인 발전을 추진했다

사례 요약

시범등록제가 추진됨에 따라 개인투자자수는 해마다 증가되고있지만 거래점유률은 해마다 줄어들어 투자자의 기구화추세가 날로 뚜렷해지고있다.중소시가의 상장회사는 시장류동성이 점차 상실될 위험에 직면하여 점차 소외되거나 심지어 퇴출될 수도 있다.그러므로 상장회사는 개인투자자를 존중하고 자본시장의 역할을 중시하며 관련 리익자를 회사의 가치창조에 적극 유치하여 량성순환의 발전을 실현해야 한다.
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이 글을 통해 더욱 많은 사람들이 류동성할증의 중요성을 료해하고 중소시가상장회사가 직면한 도전에 대한 관심을 불러일으킬수 있기를 희망한다.